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剽窃天下 一百四十四 杠杆收购计划(上)

佩里奇愤怒地对谭家宝说:“谭,我的确和纽约银行方面有不错的交情,但是贷款这么大的数额,相信就是我父亲是银行的总裁也不会没有抵押就贷款给我。丹碧丝虽然市值现在达到了39亿了,像是一家和布里斯托尔*迈耶斯公司一样的巨型公司了。但是那是被他们炒起来的,和布里斯托尔*迈耶斯公司根本不同,银行那帮人都是傻瓜吗?我亲爱的谭,我们丹碧丝的资产是多少,你也应该很清楚。”

谭家宝笑了笑说:“佩里奇的意思是说,如果有足够的抵押和担保就可以取得这个数额的贷款,是吗?”

佩里奇没好气地说:“是的,谭,你去找一家价值大于50亿的公司去抵押吧。”

谭家宝从容地说:“抵押物公司是现成的,我何必再去寻找呢?我们的抵押物就是布里斯托尔*迈耶斯公司,如果还不足,就加上丹碧丝。我们贷款的用途就是收购这家公司。而足够的资金肯定可以收购这家公司,所以理论上来说,只要我们下定了这个决心收购这家公司了,布里斯托尔*迈耶斯公司就已经是我们的了。我们用我们的布里斯托尔*迈耶斯公司这块财产作抵押,向银行贷款!”

这种在1969年才在美国萌芽,在80年代才风靡一时的收购企业的手段,对于现在1967年的人来说已是闻所未闻。在场的所有人都睁大着眼睛,目瞪口呆的,都一时想不破其中的奥妙。

谭家宝进一步解释说:“这种收购叫做杠杆收购,是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押,收购另一家公司的策略。交易过程中,收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说,杠杆收购是一种获取或控制其他公司的一种巧妙方法。杠杆收购的突出特点是,收购方为了进行收购,大规模融资借贷去支付交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时,收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。所以说,这种收购是可行的。佩里奇先生应该想尽一切办法说服你的哥哥或者同学。我敢断言,在今后,这种收购行为将风行于世。换个角度说,银行方面也深受其益,他们的利息收入就已经是一笔不菲的收入了。”

谭家宝顿了一下,继续说:“我们杠杆收购之后还有一个好处,就是根据美国法律,被收购公司由于支付利息而享受的免税政策,在随后的生产运营过程中只有很少的赋税。这也有利于企业的发展和壮大。”

在昨天晚上,当谭家宝确定这家公司就是今后的百时美施贵宝公司时,他就想到以这种手段,以极低的代价把这家公司收入囊中。他本来就有打算在医药领域一展拳脚的,只是一直没有多余的精力和合适的目标。对于收购大型制药公司,制药公司是可以申请美国政府保护的。而现在以反收购的形式收购,就可以很好地避免这一状况了。

现在他唯一担心的是贷款数额太大,他知道就是在80年代初期,银行对杠杆收购贷款的最大数额也就几百万到千万级别,在80年代中后期才出现50亿以上的杠杆收购贷款与融资。但是他相信佩里奇这个人的能力,也相信他为了丹碧丝必然会使出全身的力气。

谭家宝想,也许由于自己的出现,会加速世界经济的泡沫化。他知道,如果这次反收购成功的话,那将是一次杠杆收购的最经典的一个案例。他甚至可以预计,从此世界资本市场将不太平。

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